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Investir dans l'or : valeur refuge et diversification

L'or est considéré comme la valeur refuge par excellence. En période d'incertitude économique, de tension géopolitique ou d'inflation, le cours de l'or tend à augmenter. Sur le long terme, l'or a offert un rendement annuel moyen d'environ 8 % sur les 20 dernières années (en euros). Notre simulateur projette la valeur future de votre investissement en or et calcule la fiscalité applicable selon les deux régimes possibles : taxe forfaitaire sur le prix de vente ou taxe sur la plus-value réelle avec abattement pour durée de détention.

Les deux régimes fiscaux de l'or

En France, la vente d'or physique est soumise à l'un des deux régimes suivants, au choix du contribuable :

RégimeTauxConditions
Taxe forfaitaire (TMP)11,5 % du prix de venteApplicable dans tous les cas, pas besoin de justificatif d'achat
Taxe sur plus-value réelle36,2 % de la PV (19 % IR + 17,2 % PS)Nécessite un justificatif d'achat ; abattement de 5 %/an après 3 ans

Après 22 ans de détention, la plus-value est totalement exonérée (abattement de 100 %). Le régime de la plus-value réelle est donc plus avantageux si vous possédez un justificatif d'achat et détenez l'or depuis longtemps.

Formes d'investissement en or

  • Lingots et lingotins : or physique le plus pur (999,9/1000). Frais d'achat : 1-2 %. Nécessite un stockage sécurisé (coffre bancaire ou privé).
  • Pièces d'or : Napoléon, Krugerrand, Maple Leaf, etc. Prime variable selon la rareté. Frais : 2-5 %. Facilement divisibles.
  • Or papier (ETF) : trackers adossés à de l'or physique (ex : iShares Gold Trust). Frais : 0,25-0,5 %/an. Liquidité élevée. Fiscalité des valeurs mobilières (flat tax 30 %).

Performance historique de l'or

L'or a connu une progression spectaculaire depuis le début des années 2000. Le cours est passé d'environ 300 dollars l'once en 2000 à plus de 2 000 dollars en 2024, soit un rendement annualisé d'environ 8 %. Cependant, l'or ne produit ni dividendes ni intérêts : son rendement provient uniquement de la plus-value. Il est donc recommandé de l'utiliser comme instrument de diversification (5 à 10 % du patrimoine) plutôt que comme placement principal.

Avantages et inconvénients

  • Avantages : protection contre l'inflation, décorrélation des marchés actions, exonération fiscale après 22 ans, actif tangible
  • Inconvénients : pas de rendement courant (pas de dividendes), coûts de stockage et assurance, volatilité à court terme, fiscalité élevée avant 22 ans

Questions fréquentes

Si vous possédez un justificatif d'achat et détenez l'or depuis plus de 3 ans, le régime de la plus-value réelle est souvent plus avantageux grâce à l'abattement de 5 % par an. Sans justificatif, seule la taxe forfaitaire de 11,5 % est applicable. Après 22 ans de détention, le régime de la PV réelle est systématiquement préférable (exonération totale).

Vous pouvez acheter de l'or chez des revendeurs spécialisés (CPoR, Comptoir National de l'Or, Or en Cash), en banque, ou en ligne (Gold.fr, AuCoffre). Exigez toujours un certificat d'authenticité et une facture nominative (indispensable pour le régime de la plus-value réelle).

Non, l'or d'investissement (lingots, pièces, or papier) n'entre pas dans l'assiette de l'IFI (Impôt sur la Fortune Immobilière) car il ne s'agit pas d'un bien immobilier. C'est un avantage par rapport à l'immobilier pour les patrimoines importants.

Les conseillers en gestion de patrimoine recommandent généralement d'allouer 5 à 10 % de son patrimoine financier à l'or. Cette proportion permet de bénéficier de l'effet de diversification sans trop pénaliser le rendement global du portefeuille (l'or ne produit pas de revenus courants).

Non, l'or papier (ETF, certificats) est soumis à la fiscalité des valeurs mobilières : flat tax de 30 % sur les plus-values, ou option pour le barème progressif. Il ne bénéficie pas du régime spécifique de l'or physique (taxe forfaitaire ou taxe sur PV avec abattement). En PEA, certains ETF or éligibles permettent une exonération d'IR après 5 ans.